Tel
中文版 English

行业新闻

国际局势突变 甲醇后市何去何从?(甲醇时代)

发布日期2017-04-13   来源:中润集团

    201747日,美国向叙利亚一大型机场投放60枚战斧导弹,原油争夺战的战役即将拉开序幕。

  叙利亚的地理位置离伊斯肯德伦湾几英里,是伊拉克和阿塞拜疆主要的原油出口路线。耶鲁撒冷和大马士革地区,正是中东的心脏和圣地。如果战役打响,主要影响俄罗斯、伊拉克、伊朗等国原油的出口,当下美国,沙特,俄罗斯棋逢对手。美国自川普上位以来,政策推行受阻,医改、基建推行未找到突破口,原油价格起来,成为财政的来源之一,同时又牵制俄罗斯、伊朗、伊拉克等国的石油产量或者是实际供应量。打击叙利亚便成为一箭多雕的美事。

  49日,美国航母战斗群逼近朝鲜,朝鲜局势紧张。

  战争势必引起原油暴涨,新的黑天鹅已经诞生。从全球大宗商品定价的维度来看,原油价格的上涨必然激发整个化工体系的重新定价,后续甲醇何去何从,需要重新衡量。

  一、原油影响

  战争一旦发生,原油势必上涨,原油上涨,将会引发原油化工链条的一系列跟涨,与甲醇相关的液化气将会带动二甲醚的需求;天然气上涨增加的原料生产成本;战争发生在中东区域,无形中对该区域的生产及出口带来了不可估量的影响,届时,国际甲醇势必会出现不可避免的上涨。

  二、供需影响

  供应:

  2016年统计,中国表观消费5131万吨,进口880万吨,占据国内总需求的17%

  进口量的吸收地主要为国内港口各区域,期货的定价基准也是以华东为主,进口起到四两拨千斤的作用。2013年甲醇涨到4000的高点,纯属外盘拉动;去年甲醇1920升水拉涨,也属于外盘引发。

  如果战争发生,势必会对国外装置及运输带来不可估计的影响,届时,外盘可能出现供应不及时的现状,国内西醇东输的运输能力远远不够港口几大烯烃装置的消耗,届时,国内甲醇市场必将呈现另外一番天地。

  综合来看,外盘进口绝对是期货不可忽视的因素之一,切不可忽略不计。

  需求:

  目前甲醇国内主要的下游是烯烃,当前国内烯烃供应尚需进口弥补,如果战争发生,相对应的丙烯乙烯的进口也将会受到一定的影响,届时,可能会出现国内烯烃联动带动甲醇的被动跟风。

  原油上涨,必将拉动天然气,液化气的上涨,国内二甲醚,MTBE等一切与原油挂钩的下游可能迎来春天。

  三、中美关系影响

  中美达成以下协议:

  1、一致同意在相互尊重的基础上管控分歧,扩大合作领域;

  2、加强合作迫使朝鲜放弃核武器,一致认为朝鲜的核计划已进入严重阶段;

  3、中国同意保持中美贸易平衡,减少货币供应和控制通货膨胀

  4、为了消除美国对华贸易逆差,就制定百日计划达成共识;

  5、地区和海洋安全,特朗普强调在东海和南海遵守国际规范的重要性,以及过去的非军事化承诺,保护人权和美国信奉价值观的重要性;

  6、建立磋商中美课题的新对话框架,包括外交、安全保障和经济等4个领域,特朗普同意访华;

  7、导弹攻击叙利亚空军基地,是川普经过审慎思考的决定,美国未来行动,要看叙利亚如何反应;

  8、中国对美国打击叙利亚阿萨德政权表示理解。

  几项协议的签订,首先对前期大家所谓的通胀有了明确的方向,人民币贬值将会停止步伐。中美一旦达成贸易协作,将会在各方面带来行业的另外一个春天,届时,甲醇也可能会受其影响。

  以上种种的迹象分析,化工甲醇从前期的高位回调至今,也属于正常回归,宽幅震荡的预期,需要把控好节奏,同时需要时刻提防随时可能发生的风险。

  05合约,未来需要面对的是交割成本的问题,需要考虑什么样的成本具备交割的价值,没有利润的交割是不现实的;09合约,需要打破常规思维,全方位的考虑,重新定位方向,时刻防范风险。

  以上理解纯属个人观点,仅供参考,不作为任何投资依据,风险自负,概不负责。

  期货有风险,投资需谨慎。